Walmart và Costco Tăng cường Kinh tế Thành viên và Tích hợp Dịch vụ; Alibaba Đẩy nhanh Mở rộng AI Qwen

Walmart đang mở rộng tư cách thành viên Walmart+ sang Canada và thử nghiệm tích hợp giao đồ ăn nhà hàng với Subway, trong khi kết quả quý 3 của Costco xác nhận mức tăng trưởng doanh số tương đương là 9.8% và khối lượng bán xăng kỷ lục. Alibaba đang nhanh chóng mở rộng AI Qwen trên các dịch vụ đám mây và thương mại điện tử. Những động thái này củng cố luận điểm rằng các nhà bán lẻ được hỗ trợ bởi công nghệ và mô hình thành viên đang chiếm lĩnh thị phần chi tiêu của người tiêu dùng, mặc dù những cơn gió ngược vĩ mô về nhiên liệu và giá cả cần được theo dõi.

Những thay đổi gì

Mở rộng thành viên và dịch vụ của Walmart:
Walmart đã ra mắt Walmart+ tại Canada, mở rộng chương trình khách hàng thân thiết vượt ra ngoài thị trường Hoa Kỳ (Walmart Launches Walmart+ in Canada). Đồng thời, Walmart đang thử nghiệm giao hàng nhanh từ các nhà hàng trong cửa hàng, bắt đầu với Subway, cho phép khách hàng đặt bữa ăn Subway cùng với việc giao hàng tạp hóa (Walmart Adds Express Delivery From In-Store Restaurants, Starting With Subway®; Walmart Tests Subway Delivery To Deepen App Engagement And Order Frequency). Walmart cũng đã thử nghiệm các sản phẩm cao cấp và dịch vụ khách hàng tại Canada với một hạng thành viên và các sản phẩm thịt bò cao cấp (Walmart Tests Loyalty And Premium Food With Canada Membership And Smokehouse Beef).

Hiệu suất Quý 3 và mức độ tương tác của thành viên Costco:
Costco đạt mức tăng trưởng doanh số tương đương 9,8% trong Quý 3, vượt qua ước tính doanh thu, với khối lượng bán xăng kỷ lục thúc đẩy lưu lượng khách hàng thành viên (Costco Beats Revenue Estimates as Record Gas Volumes Drive Member Traffic. AI Could Power the Next Leg Higher for COST Stock.). Công ty cũng đang tập trung vào các sản phẩm chăm sóc sức khỏe và đồ uống cao cấp (Ghost drinks) để tăng cường chi tiêu của thành viên (Costco Leans On Ghost Drinks And Wellness To Deepen Member Spend).

Mở rộng logistics thương mại điện tử:
Hai nhà cung cấp dịch vụ hoàn tất đơn hàng thương mại điện tử đang mở các nhà kho mới ở khu vực Great Plains, báo hiệu sự mở rộng liên tục của hệ sinh thái logistics hỗ trợ chiến lược đa kênh của Walmart (2 e-commerce logistics providers expand capacity in Great Plains).

AI Alibaba và bán lẻ quốc tế:
Alibaba đang nhanh chóng mở rộng các mô hình AI Qwen và tích hợp chúng vào dịch vụ đám mây cũng như quan hệ đối tác hệ sinh thái thương mại điện tử (How Alibaba's Qwen AI Push and UEFA Alliance May Shape Alibaba Group Holding (BABA) Investors). Alibaba cũng đang cân nhắc việc mua lại Homeplus để định hình sự mở rộng bán lẻ ngoại tuyến ở nước ngoài (Alibaba Weighs Homeplus Bid To Shape Offline Retail Expansion Abroad).

Tại sao điều này quan trọng

Mở rộng thành viên như một rào cản và đòn bẩy doanh thu:
Việc Walmart ra mắt Walmart+ tại Canada trực tiếp mở rộng luận điểm kinh tế về thành viên vượt ra ngoài thị trường Hoa Kỳ. Các chương trình thành viên tạo ra doanh thu định kỳ, giá trị vòng đời khách hàng cao hơn và tính gắn bó—chúng khóa chặt thị phần chi tiêu của người tiêu dùng. Bằng cách kết hợp thành viên với các hạng sản phẩm thực phẩm cao cấp (thịt bò smokehouse) và ưu đãi khách hàng thân thiết, Walmart đang tái tạo mô hình Costco bằng cách sử dụng tư cách thành viên để biện minh cho việc định giá cao cấp và tăng kích thước giỏ hàng. Đây là một sự thay đổi đáng kể từ cạnh tranh về giá thuần túy sang giá trị cộng tiện lợi, điều mà các đối thủ cạnh tranh khó sao chép.

Tích hợp giao hàng nhà hàng như thu giữ thị phần chi tiêu:
Thử nghiệm giao hàng Subway của Walmart không chỉ là một tính năng tiện lợi; nó mở rộng các dịp mà Walmart thu thập chi tiêu của người tiêu dùng. Bằng cách tích hợp đặt món từ nhà hàng dịch vụ nhanh vào ứng dụng và mạng lưới giao hàng của Walmart, Walmart đang chuyển đổi một giao dịch bên thứ ba (đơn hàng Subway) thành một giao dịch của Walmart, làm tăng mức độ tương tác với ứng dụng và tần suất đặt hàng. Điều này trực tiếp hỗ trợ luận điểm rằng các nhà bán lẻ được hỗ trợ bởi công nghệ đang thu giữ thị phần chi tiêu lớn hơn bằng cách tự định vị mình là nền tảng mặc định cho nhiều danh mục tiêu dùng.

Khối lượng xăng kỷ lục và lưu lượng thành viên của Costco:
Tăng trưởng doanh số tương đương 9,8% của Costco với khối lượng xăng kỷ lục xác nhận rằng mô hình thành viên đang thúc đẩy lưu lượng khách hàng và thị phần chi tiêu ngay cả trong môi trường kinh tế vĩ mô thận trọng. Xăng là sản phẩm dẫn dắt giúp tăng lượt ghé thăm của thành viên; khối lượng cao hơn có nghĩa là nhiều thành viên gia hạn và mua sắm thường xuyên hơn. Việc tập trung vào các sản phẩm chăm sóc sức khỏe cao cấp (Ghost drinks) báo hiệu rằng Costco cũng đang dịch chuyển lên phân khúc cao hơn trong cơ sở thành viên của mình, thu giữ chi tiêu biên lợi nhuận cao hơn và làm sâu sắc thêm sự tương tác của thành viên—phù hợp với luận điểm rằng các nhà bán lẻ theo mô hình thành viên đang hoạt động tốt hơn.

AI Qwen của Alibaba như một rào cản cạnh tranh:
Việc Alibaba nhanh chóng mở rộng AI Qwen sang dịch vụ đám mây và thương mại điện tử là một đòn bẩy được khuếch đại bằng công nghệ trên luận điểm này. Các công cụ đề xuất được hỗ trợ bởi AI, tối ưu hóa logistics và cá nhân hóa làm tăng tỷ lệ chuyển đổi và giảm ma sát trong trải nghiệm thương mại điện tử. Quan hệ đối tác với UEFA báo hiệu rằng Alibaba đang sử dụng AI để mở rộng sang các thị trường liền kề (thể thao/giải trí) và làm sâu sắc thêm sự khóa chặt của hệ sinh thái. Điều này củng cố luận điểm rằng các nền tảng được hỗ trợ bởi công nghệ, có quy mô lớn hơn đang hoạt động tốt hơn bằng cách tận dụng công nghệ độc quyền để cải thiện kinh tế đơn vị và trải nghiệm khách hàng.

Mở rộng logistics thương mại điện tử ở Great Plains:
Việc hai nhà cung cấp dịch vụ hoàn tất đơn hàng mở các nhà kho mới ở Great Plains báo hiệu rằng hệ sinh thái của Walmart (và lĩnh vực logistics thương mại điện tử rộng lớn hơn) đang đầu tư vào phạm vi địa lý để hỗ trợ giao hàng nhanh hơn, rẻ hơn. Điều này làm giảm ma sát cho người tiêu dùng khi mua sắm trực tuyến, hỗ trợ luận điểm rằng các nhà bán lẻ được hỗ trợ bởi công nghệ với hệ thống logistics mạnh mẽ đang thu giữ thị phần chi tiêu từ bán lẻ truyền thống.

Các nguồn đối lập và rủi ro

Thác nước vĩ mô về giá tiêu dùng:
CEO của Walmart đã đưa ra cảnh báo rằng giá cả cao hơn có thể sắp đến, viện dẫn chi phí nhiên liệu là điểm căng thẳng cho người tiêu dùng (Walmart warns higher prices may be on the way; Walmart CEO sends stark two-word warning on fuel prices). Điều này mâu thuẫn với luận điểm rằng khả năng phục hồi của người tiêu dùng là rộng rãi. Nếu chi phí nhiên liệu và đầu vào buộc các nhà bán lẻ phải tăng giá, điều đó có thể làm xói mòn đề xuất giá trị và nén biên lợi nhuận, đặc biệt đối với những người tiêu dùng có thu nhập thấp hơn vốn là cơ sở cốt lõi của Walmart. Đây là một rủi ro đáng kể đối với luận điểm nếu nó báo hiệu sự suy yếu của nhu cầu tiêu dùng hoặc áp lực biên lợi nhuận trong tương lai.

Những điều cần theo dõi

  1. Tỷ lệ áp dụng Walmart+ tại Canada và mức độ sử dụng hạng cao cấp: Theo dõi xem việc ra mắt tại Canada có đạt được mức thâm nhập đáng kể hay không và liệu hạng thành viên cao cấp (với thịt bò smokehouse và ưu đãi khách hàng thân thiết) có thúc đẩy giá trị đơn hàng trung bình cao hơn hay không. Điều này sẽ báo hiệu liệu mô hình thành viên có thể mở rộng ra quốc tế và liệu người tiêu dùng có sẵn sàng trả tiền cho các hạng cao cấp hay không.

  2. Tần suất đặt hàng Subway và tỷ lệ gắn kèm: Theo dõi xem việc tích hợp Subway có thúc đẩy sự tương tác ứng dụng tăng thêm và tần suất đặt hàng hay không, hay nó đang làm giảm doanh số bán lẻ tạp hóa hiện có của Walmart. Sự thành công của thử nghiệm này sẽ xác định liệu chiến lược đa kênh của Walmart có thể mở rộng sang các danh mục liền kề hay không.

  3. Tỷ lệ gia hạn thành viên Costco và mức độ thâm nhập kỹ thuật số: Theo dõi báo cáo thu nhập tiếp theo của Costco để xác nhận xem mức tăng trưởng doanh số tương đương 9,8% có được duy trì hay không và liệu doanh số bán hàng kỹ thuật số có tiếp tục tăng vọt hay không. Tỷ lệ gia hạn thành viên là một chỉ số dẫn đầu về việc thu giữ thị phần chi tiêu.

  4. Việc áp dụng AI Qwen của Alibaba trong thương mại điện tử và đám mây: Theo dõi xem việc tích hợp AI Qwen vào nền tảng thương mại điện tử của Alibaba có thúc đẩy những cải thiện đo lường được về tỷ lệ chuyển đổi, giá trị vòng đời khách hàng hoặc biên lợi nhuận gộp hay không. Điều này sẽ báo hiệu liệu AI là một lợi thế cạnh tranh đáng kể hay chỉ là một khoản đầu tư cơ bản.

  5. Độ nhạy cảm của giá tiêu dùng và xu hướng lưu lượng: Theo dõi xem cảnh báo về giá cao hơn của Walmart có chuyển thành sự sụt giảm lưu lượng khách hoặc thu hẹp kích thước giỏ hàng trong các quý tới hay không. Đây là điều kiện bác bỏ chính cho luận điểm.

Nguồn

Bản cập nhật nghiên cứu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính.