Mastercard(마스터카드)의 AP4M과 Visa(비자)의 멀티레일 전략이 온체인 결제를 가속화; USDC 지배력 심화

Mastercard(마스터카드)는 AI 에이전트 결제를 온체인으로 직접 라우팅하기 위해 AP4M을 출시했으며, Visa(비자)는 멀티레일 결제 전략을 공식화했습니다. 또한 두 네트워크 모두 스테이블코인 인프라에 집중하고 있습니다. 이는 USDC가 기록적인 1.79조 달러의 스테이블코인 거래량을 차지하며 전체의 67–70%를 점유함에 따라, 기존 금융권이 블록체인 네이티브 결제에 저항하기보다는 이를 흡수하고 있음을 확인시켜 줍니다.

변경 사항

마스터카드(Mastercard)는 2026년 7월 9일, 스테이블코인 결제를 사용하여 AI 에이전트 거래를 블록체인 레일로 직접 라우팅하도록 설계된 AP4M(마스터카드의 AI 기반 에이전트 결제 플랫폼)을 출시했습니다. 이는 파일럿 단계가 아닌 정식 제품 출시를 의미하며, 온체인 결제 라우팅을 마스터카드(Mastercard)의 핵심 인프라에 내장하는 것을 나타냅니다.

비자(Visa)는 동시에 멀티 레일 결제 전략을 추진하며, 전통적인 카드 네트워크, 은행 직결 레일 및 블록체인 기반 결제를 동시에 운영할 수 있는 위치를 확보했습니다. 이러한 전략적 전환은 비자(Visa)의 미래 경쟁 우위가 단일 레일을 방어하는 것이 아니라 모든 레일에 걸쳐 결제를 조율하는 데 있다는 점을 인정하는 것입니다.

2026년 7월 보고서에 인용된 비자(Visa) 데이터에 따르면, USDC 시장 점유율은 조정된 스테이블코인 거래량의 67–70%에 도달했으며, 총 스테이블코인 결제 규모는 기록적인 $1.79 trillion을 달성했습니다. 이는 테더(Tether, USDT)의 지배력에서 벗어나 결제 네트워크 컴플라이언스 프레임워크와 일치하는 규제된 기관급 스테이블코인으로 결정적인 전환이 이루어지고 있음을 나타냅니다.

마스터카드(Mastercard)는 또한 코인베이스(Coinbase), 블랙록(BlackRock), 스트라이프(Stripe)를 포함한 140개 이상의 파트너와 함께 Open USD (OUSD) 연합에 합류하며, 국경 간 결제 및 에이전트 커머스를 위해 설계된 새로운 스테이블코인 표준에 대한 기관 차원의 합의를 시사했습니다.

중요성

AP4M의 출시는 이 가설의 핵심 메커니즘을 직접적으로 입증합니다. 본 가설은 기존 사업자들이 스테이블코인 결제를 저항하기보다는 핵심 인프라에 내장할 것이라고 상정합니다. AP4M은 벤처 투자나 샌드박스가 아닙니다. 실제 AI 에이전트 거래를 블록체인으로 라우팅하는 명명된 제품입니다. 이는 마스터카드(Mastercard)가 이제 핵심 제품을 제공하기 위해 스테이블코인 유동성과 온체인 인프라에 운영적으로 의존하고 있음을 의미합니다. 인과 관계: AI 에이전트가 확산되고 자율 커머스가 표준이 됨에 따라, 이러한 거래를 온체인에서 결제할 수 없는 결제 네트워크는 결제가 가능한 네트워크에 거래량을 빼앗길 것입니다. AP4M은 그러한 경쟁 압력에 대한 마스터카드(Mastercard)의 해답입니다.

USDC의 67–70% 시장 점유율은 가설을 뒷받침하는 가장 강력한 단일 데이터 포인트입니다. 본 가설은 규제된 스테이블코인(USDC, PYUSD, RLUSD)이 지배적인 결제 레이어가 되는 것에 달려 있습니다. USDC가 조정된 스테이블코인 거래량의 3분의 2를 점유하고 총 거래량이 $1.79 trillion까지 성장한 것은 기관 및 결제 네트워크와 정렬된 스테이블코인이 거래량 경쟁에서 승리하고 있음을 보여줍니다. 이는 스테이블코인 채택이 수십 개의 경쟁 코인으로 파편화되는 것이 아니라, 결제 네트워크와 규제 기관이 선호하는 코인으로 통합되고 있음을 증명하기 때문에 중요합니다. 인과 메커니즘: USDC의 지배력이 깊어질수록 결제 네트워크는 이를 통합할 강력한 유인(유동성이 존재하므로)을 갖게 되고, 가맹점은 이를 수용할 강력한 유인(결제 네트워크가 지원하므로)을 갖게 됩니다. 이는 기존 결제 네트워크를 온체인 결제의 주요 온램프(on-ramp)로 고착시키는 강화 사이클을 만듭니다.

Open USD 연합은 스테이블코인 표준에 대한 기관 차원의 조율을 시사합니다. 블랙록(BlackRock), 스트라이프(Stripe), 코인베이스(Coinbase)와 함께 OUSD에 합류함으로써, 마스터카드(Mastercard)는 스테이블코인에 대해 위험 분산을 하는 것이 아니라 그들을 지배할 표준을 정의하는 데 기여하고 있습니다. 이는 규제 리스크를 줄이고(표준이 기존 사업자와 규제 기관에 의해 공동 작성되므로), 스테이블코인 결제가 국경 간 및 일중 거래의 기본값이 될 가능성을 높입니다. 인과 관계: 만약 Open USD가 기관용 스테이블코인 결제의 표준이 된다면, 이를 설계하는 데 도움을 준 결제 네트워크는 해당 거래를 라우팅하는 데 구조적 이점을 갖게 될 것입니다.

반대 근거 및 리스크

2026년 6월의 이전 소스들은 가설에 실질적인 역풍을 제시합니다:

디지털 유로 이니셔티브(Digital Euro initiative, EU가 미국 기술 의존도를 낮추기 위해 디지털 유로에 베팅함, 2026년 6월 23일)와 마스터카드(Mastercard)에 대한 EU의 규제 압력(2026년 6월 24일)은 구조적 리스크를 나타냅니다. 만약 EU가 중앙은행이 지원하는 디지털 유로를 성공적으로 배포하고 국경 간 결제에 사용을 의무화한다면, 마스터카드(Mastercard)와 민간 스테이블코인 모두를 유럽 결제 흐름에서 탈중개화할 수 있습니다. 이는 글로벌 스테이블코인 결제 레이어를 파편화하고 주요 지역에서 USDC 및 PYUSD의 도달 가능한 시장을 축소시킬 것입니다.

관전 포인트

AP4M 거래량 및 가맹점 채택. 본 가설은 AI 에이전트 커머스가 실질적인 규모가 되는 것에 달려 있습니다. 마스터카드(Mastercard)가 공개하는 AP4M 거래 건수, 가맹점 참여도 및 결제 속도를 주시하십시오. 만약 12개월 후에도 AP4M이 틈새 제품으로 남는다면 가설은 약화됩니다.

USDT 및 신흥 중앙은행 디지털 화폐 대비 USDC 거래량 추세. 본 가설은 규제된 스테이블코인이 시장 점유율을 유지하거나 확대하는 것에 달려 있습니다. USDC의 67–70% 점유율이 유지 또는 확장되는지, 그리고 중앙은행 디지털 화폐(디지털 유로, 디지털 위안화 등)가 민간 스테이블코인으로 갈 결제 흐름을 포착하기 시작하는지 모니터링하십시오.

스테이블코인 및 에이전트 커머스 수익에 대한 비자(Visa)와 마스터카드(Mastercard)의 실적 가이드라인. 6월 CFO의 발언은 이것들이 아직 수익에 실질적인 영향을 미치지 않음을 시사합니다. 비자(Visa)의 2026년 Q3 실적 발표(2026년 7월 28일 예정)와 마스터카드(Mastercard)의 2026년 Q2 결과를 통해 경영진이 스테이블코인 기반 거래 성장이나 에이전트 커머스 수익에 대한 가이드라인을 상향하는지 확인하십시오.

은행 및 핀테크 기업의 Open USD 채택. 연합은 140개 이상의 파트너와 함께 시작되었지만, 실제 채택을 위해서는 결제 처리 시스템으로의 통합이 필요합니다. 주요 은행 또는 결제 프로세서 간의 실시간 Open USD 결제 발표를 주시하십시오.

미국의 스테이블코인 라이선스에 대한 규제 명확성. 본 가설은 USDC, PYUSD, RLUSD가 규제된 결제 네트워크를 위한 선호되는 결제 레이어로 남을 것이라고 가정합니다. 만약 미국이 제한적인 스테이블코인 라이선스 요건을 부과하거나 중앙은행 지원 디지털 화폐만이 결제를 처리할 수 있도록 의무화한다면 가설은 수정되어야 합니다.

관련 Arbora 컨텍스트

본 가설은 토큰화된 예금 은행 스테이블코인 경쟁(Tokenized Deposit Bank Stablecoin Competition, concept-tokenized-deposit-bank-stablecoin-competition)과 교차합니다. 미국의 주요 은행들은 민간 스테이블코인과 경쟁하기 위해 The Clearing House를 통해 토큰화된 예금 네트워크를 구축하고 있습니다. 만약 토큰화된 예금이 기관 결제 흐름을 포착한다면, 결제 네트워크가 국경 간 및 가맹점 거래를 위해 스테이블코인 결제를 계속 내장하더라도 미국 은행 시스템 내에서 USDC와 PYUSD의 도달 가능한 시장을 축소시킬 수 있습니다.

핀테크 규제 완화 및 통합 물결(Fintech Deregulation and Consolidation Wave, concept-fintech-deregulation-consolidation-wave)은 규제 마찰 감소가 핀테크 M&A와 금융 인프라로의 AI 통합을 가속화할 수 있음을 시사합니다. 이는 AI 에이전트 결제를 플랫폼에 가장 빠르게 내장할 수 있는 결제 네트워크에 순풍을 제공하며, 이는 비자(Visa)와 마스터카드(Mastercard)의 멀티 레일 전략에 유리하게 작용합니다.

출처

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