Sự tích hợp của các tổ chức vào hạ tầng Stablecoin

Các đơn vị xử lý thanh toán lớn đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang triển khai quy mô lớn bằng cách tích hợp quyết toán stablecoin vào cơ sở hạ tầng khối lượng cao hiện có.

Những gì đã thay đổi

Một số diễn biến quan trọng cho thấy sự tích hợp sâu sắc hơn giữa các kênh thanh toán truyền thống và công nghệ stablecoin. Visa đã mở rộng khả năng chi trả bằng stablecoin thông qua Zerohash, tích hợp hiệu quả các tài sản này vào nền tảng Visa Direct để tiếp cận hơn 18 tỷ điểm cuối tại 195 quốc gia tính đến tháng 8 năm 2026. Đồng thời, Mastercard đang thử nghiệm các luồng thanh toán stablecoin xuyên biên giới thông qua quan hệ đối tác với Borderless.xyz. Về mặt hạ tầng, Circle đã giành được giấy phép ngân hàng liên bang đầu tiên và mời cả Visa và Mastercard—cùng với BlackRock—làm những người xác thực sáng lập cho việc ra mắt blockchain Arc của mình vào tháng 9. Ngoài ra, Western Union và Rain đã ra mắt "Stablecard," một sản phẩm gắn liền với USDPT.

Tại sao điều này lại quan trọng

Việc tích hợp stablecoin vào cơ sở hạ tầng hiện có như Visa Direct cho thấy các tài sản này đang trở thành một thành phần chức năng của ngăn xếp thanh toán (payment stack) hiện tại thay vì là một hệ thống riêng biệt, cạnh tranh. Bằng cách sử dụng các kênh của Zerohash để tiếp cận 18 tỷ điểm cuối, Visa về cơ bản đang hấp thụ công nghệ stablecoin để tăng cường khả năng phân phối của chính mình. Sự tham gia của BlackRock với tư cách là người xác thực cho blockchain Arc của Circle cung cấp sự xác nhận quan trọng từ các tổ chức; nó báo hiệu rằng các bên chơi tài chính lớn coi cơ sở hạ tầng nền tảng là đủ mạnh mẽ cho việc quyết toán giá trị cao. Hơn nữa, quan hệ đối tác giữa Mastercard và Borderless.xyz đặc biệt nhắm vào các luồng xuyên biên giới, vốn có lịch sử phức tạp và tốn kém để quyết toán trong các hệ thống truyền thống. Những diễn biến này củng cố luận điểm rằng các đơn vị đương nhiệm không bị thay thế bởi tiền điện tử; thay vào đó, họ đang áp dụng stablecoin để giải quyết các sự kém hiệu quả nội bộ như quyết toán 24/7 và giảm thiểu ma sát xuyên biên giới.

Các nguồn đối lập và rủi ro

Mặc dù việc áp dụng đang tăng lên, một số rào cản vẫn còn đó. Giám đốc tài chính (CFO) của Visa đã công khai hạ thấp tầm quan trọng của stablecoin và thương mại đại lý (agentic commerce) trong ngắn hạn, gợi ý về một tốc độ áp dụng thận trọng bởi một số bên liên quan nội bộ. Ngoài ra, sự phát triển của các mô hình "Thanh toán qua Ngân hàng" (Pay-by-Bank) tạo ra một lựa chọn thay thế tiềm năng cho các kênh stablecoin đối với một số loại giao dịch nhất định. Tại Châu Âu, nỗ lực thúc đẩy đồng Euro kỹ thuật số gợi ý rằng các loại tiền kỹ thuật số được chính phủ bảo trợ có thể cạnh tranh với các stablecoin neo giá USD để trở thành lớp quyết toán ưu tiên tại các khu vực tài phán cụ thể.

Những điều cần theo dõi

  • Khối lượng giao dịch và tỷ lệ áp dụng trên blockchain Arc sau khi ra mắt vào tháng 9.
  • Sự tăng trưởng trong việc sử dụng Stablecard trong tệp khách hàng của Western Union.
  • Các diễn biến pháp lý liên quan đến giấy phép ngân hàng liên bang mới của Circle.
  • Tốc độ triển khai đồng Euro kỹ thuật số tại các thị trường Châu Âu.

Ngữ cảnh Arbora liên quan

  • concept-tokenized-deposit-bank-stablecoin-competition
  • concept-fintech-deregulation-consolidation-wave
  • concept-tokenized-private-markets-blockchain-capital

Nguồn

Đây là ghi chú nghiên cứu, không phải lời khuyên tài chính.