发生了什么变化
几项重大进展显示传统支付轨道与稳定币技术之间的集成正在加深。Visa 已透过 Zerohash 扩展其稳定币支付能力，有效地将这些资产集成至 Visa Direct 平台中，截至 2026 年 8 月，该平台已触及遍布 195 个国家、超过 180 亿个端点。同时，Mastercard（万事达卡）正与 Borderless.xyz 合作测试跨境稳定币支付流。在基础设施方面，Circle 已获得其首个联邦银行执照，并邀请 Visa、Mastercard 以及 BlackRock（贝莱德）共同担任其 Arc 区块链于 9 月启动时的创始验证者。此外，Western Union（西联汇款）与 Rain 已推出与 USDPT 挂钩的产品「Stablecard」。
为何重要
将稳定币集成至 Visa Direct 等现有基础设施中，显示这些资产正成为当前支付堆栈中的功能性组成部分，而非一个独立且竞争的系统。透过利用 Zerohash 轨道触及 180 亿个端点，Visa 本质上是在吸收稳定币技术以增强其自身的发行能力。BlackRock（贝莱德）作为 Circle Arc 区块链验证者的参与，提供了显著的机构认可；这标志着主要金融参与者认为底层基础设施已足够强大，足以进行高价值结算。此外，Mastercard（万事达卡）与 Borderless.xyz 的合作特别针对跨境流动，而这些流动在传统系统中历来结算复杂且成本高昂。这些发展强化了一个论点：现有业者并非被加密货币取代；相反地，他们正在采用稳定币来解决内部效率问题，例如 24/7 全天候结算以及减少跨境摩擦。
反对观点与风险
虽然采用率正在增长，但仍存在一些障碍。Visa 的 CFO 公开淡化了稳定币和代理商商业（agentic commerce）在短期的重要性，暗示部分内部利益相关者的采用步伐较为谨慎。此外，「银行支付」（Pay-by-Bank）模式的成长，对于某些交易类型而言，对稳定币轨道构成了潜在的替代方案。在欧洲，推动数字欧元（Digital Euro）显示，主权支持的数字货币可能会在特定司法管辖区内，与挂钩美元的稳定币竞争首选结算层。
值得关注的事项
- Arc 区块链于 9 月启动后的交易量与采用率。
- Stablecard 在 Western Union（西联汇款）客户群中的使用成长情况。
- 关于 Circle 新联邦银行执照的监管进展。
- 数字欧元在欧洲市场的实施速度。
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来源
- https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/visa-v-reports-strong-q3-001620058.html?
- https://www.ccn.com/news/crypto/blackrock-visa-mastercard-circle-arc-launch-crcl/
- https://www.electronicpaymentsinternational.com/news/borderless-xyz-mastercard-to-test-cross-border-stablecoin-payment-flows/
- https://decrypt.co/374994/visa-stablecoin-payouts-zerohash/
- https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/visa-puts-stablecoins-cross-border-222304577.html?
- https://www.electronicpaymentsinternational.com/news/western-union-rain-launch-stablecard/
- https://investorshub.advfn.com/market-news/article/33511/circle-shares-climb-after-q2-results-federal-bank-charter-approval-and-higher-guidance?
这些是研究笔记，而非财务建议。