機構採用和AI整合加速穩定幣基礎設施

主要銀行與加密基礎設施提供商的新合作夥伴關係，以及Mastercard網絡上首個活躍的AI驅動支付執行，確認穩定幣正在成為現有支付基礎設施的功能組成部分

發生了哪些變化

幾項關鍵進展表明，支付領域正從試點計畫轉向全球支付堆疊（payment stack）中的主動整合。花旗集團（Citigroup）已與 Coinbase 建立合作夥伴關係，專門用於穩定幣支付；同時，萬事達卡（Mastercard）獲得了與 Venly 的合約，以支援法國和比利時的金融科技公司。此外，丹麥在萬事達卡（Mastercard）網絡上推出了首個由 AI 驅त的支付。在基礎設施方面，Visa 正在擴大其「Visa Direct」的整合，以促進即時付款，而 AptPay 則透過建立與 Visa 的直接連接，擴展了其 iGaming 基礎設施。

為何重要

花旗集團（Citigroup）與 Coinbase 的合作夥伴關係，為「大型金融機構正採用穩定幣作為可行結算層」這一論點提供了關鍵驗證。透過將這些資產整合到業務營運中，傳統銀行正朝向一種模式邁進，即鏈上結算成為內部效率工具，而非具破壞性的外部競爭者。Venly 與萬事達卡（Mastercard）的合約則強化了這一點，顯示該網絡正透過專業合作夥伴擴大其在歐洲金融科技領域的影響力。最後，丹麥首個 AI 支付的推出，可視為「代理商商務（agentic commerce）」的概念驗證。這種從人工到透過 AI 執行自動化支付的轉變，表明基礎設施正開始支持自主代理商所需的複雜、高頻交易，直接支持了「這些網絡正在吸收創新而非被其取代」的論點。

反對觀點與風險

雖然整合趨勢強勁，但一些證據顯示競爭格局仍存在爭議。來自 The Motley Fool 的一份報告質疑穩定幣最終是否會威脅到 Visa 和萬事達卡（Mastercard）的主導地位，並暗示它們可能被視為競爭者，而不僅僅是整合工具。此外，Visa 的財務副總裁公開淡化了穩定幣和代理商商務在短期的重要性，顯示機構採用與對市場份額的即時影響之間可能存在差距。此外，替代支付通道（如近期交易量超過 717 億次的 UPI）的增長以及「銀行支付（Pay-by-Bank）」系統的興起，也帶來了風險，無論卡組織如何整合穩定幣，都可能導致交易量流失。

值得關注的動向

  • RLUSD 作為機構結算角色擴大時，與 USDC 相比的增長情況。
  • KYA（Know Your Agent，了解您的代理商）身份標準在萬事達卡（Mastercard）和 Visa 網絡中的實施進度。
  • 透過 PayPal 的 PYUSDx 平台處理的自定義穩定幣交易量增長。
  • 穩定幣結算量與 UPI 交易量之間的成長率對比。
  • 「銀行支付（Pay-by-Bank）」交易相對於整合穩定幣的卡片交易之增長率。
  • USDC 在 MoneyGram 發行的 Visa 卡上的採用率與交易量。

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資料來源

本文件為研究筆記，不構成財務建議。