Hợp nhất Cơ sở hạ tầng và Tích hợp Thương mại Đại lý (Agentic Commerce)

Các mạng lưới thanh toán lớn đang hướng tới việc sở hữu lớp cơ sở hạ tầng nền tảng, đồng thời tích cực tích hợp các dịch vụ tin cậy cho thương mại do AI thúc đẩy.

Những gì đã thay đổi

Nhiều diễn biến quan trọng cho thấy sự chuyển dịch từ các chương trình thí điểm sang tích hợp cơ sở hạ thực cốt lõi. Visa hiện đang thử nghiệm quyết toán bằng stablecoin thông qua quan hệ đối tác với Lloyds để tạo điều kiện cho các dòng tiền xuyên biên giới nhanh hơn. Ngoài ra, Mastercard đã tiến tới việc củng cố vị thế trong kiến trúc thanh toán nền tảng bằng cách mua lại BVNK với giá lên tới 1,8 tỷ USD—một sự gia tăng đáng kể so với định giá trước đó của công ty này. Hơn nữa, Mastercard đã giới thiệu các dịch vụ tin cậy và trí tuệ mới được thiết kế đặc biệt để thúc đẩy thương mại đại lý (agentic commerce).

Tại sao điều này lại quan trọng

Những diễn biến này cung cấp bằng chứng mạnh mẽ cho luận điểm về sự "hấp thụ" của giả thuyết cốt lõi. Quan hệ đối tác giữa Visa và Lloyds chứng minh rằng stablecoin đang được tích hợp vào các trường hợp sử dụng thực tế, có giá trị cao như quyết toán xuyên biên giới, đưa công nghệ này từ một thử nghiệm ngách trở thành một thành phần chức năng của thương mại toàn cầu.

Việc Mastercard mua lại BVNK đặc biệt quan trọng vì nó báo hiệu một bước đi nhằm sở hữu các "đường ống" (pipes) của hệ thống thanh toán. Bằng cách thâu tóm cơ sở hạ tầng với mức định giá cao (hơn gấp đôi giá trị năm 2024), Mastercard đang định vị mình là người gác cổng của các mạng lưới mới, đảm bảo rằng ngay cả khi các phương thức quyết toán tiến hóa hướng tới các hệ thống dựa trên blockchain, lớp giao dịch vẫn nằm dưới sự kiểm soát của các đơn vị đương nhiệm đã được thiết lập. Cuối cùng, sự tiến bộ trong các dịch vụ tin cậy thương mại đại lý (agent_commerce) cung cấp khung bảo mật cần thiết để các đại lý AI thực hiện giao dịch một cách tự chủ. Điều này trực tiếp hỗ trợ luận điểm rằng các mạng lưới này không bị thay thế bởi các lựa chọn thay thế phi tập trung, mà thay vào đó đang cung cấp cơ sở hạ tầng và các lớp an toàn cần thiết cho thế hệ thương mại tự động tiếp theo.

Các nguồn đối lập và rủi ro

Phân tích từ The Motley Fool gợi ý rằng stablecoin có khả năng đe dọa vị thế thống trị thị trường của Visa và Mastercard. Nếu stablecoin vượt qua các mạng lưới này một cách thành công và chiếm lĩnh thị phần đáng kể một cách độc lập, nó sẽ làm mất hiệu lực luận điểm hiện tại rằng các đơn vị đương nhiệm đang hấp thụ thành công sự đổi mới vào cấu trúc hiện có của họ.

Những điều cần theo dõi

  • Sự tăng trưởng của RLUSD khi nó mở rộng vai trò trong quyết toán định chế so với USDC.
  • Tốc độ triển khai các tiêu chuẩn danh tính KYA (Know Your Agent) trên các mạng lưới Mastercard và Visa.
  • Sự tăng trưởng về khối lượng cho các stablecoin tùy chỉnh được xử lý qua nền tảng PYUSDx của PayPal.
  • Tỷ lệ tăng trưởng so sánh giữa khối lượng quyết toán bằng stablecoin và khối lượng giao dịch UPI.
  • Tốc độ tăng trưởng của các giao dịch "Pay-by-Bank" so với các giao dịch thẻ tích hợp stablecoin.
  • Tỷ lệ áp dụng và khối lượng giao dịch của USDC trên các thẻ Visa do MoneyGram phát hành.
  • Tỷ lệ áp dụng và khối lượng giao dịch cho AgentCard và các công cụ hướng tới người bán tương tự.

Ngữ cảnh Arbora liên quan

  • concept-payment-network-stablecoin-integration
  • concept-tokenized-deposit-bank-stablecoin-competition
  • concept-fintech-deregulation-consolidation-wave
  • concept-tokenized-private-markets-blockchain-capital
  • concept-american-express-consumer-platform-expansion-ma

Nguồn

Đây là ghi chú nghiên cứu, không phải lời khuyên tài chính.