基础设施集成与代理商务（Agentic Commerce）集成

主要支付网络正趋向于掌握底层基础设施层，同时积极为 AI 驱动的商务集成信任服务。

发生了什么变化

几项关键进展表明，发展正从试点计划转向内核基础设施的集成。Visa 目前正与劳埃德银行（Lloyds）合作测试稳定币结算，以促进更快速的跨境资金流动。此外，万事达卡（Mastercard）已透过以高达 18 亿美元的价格收购 BVNK，借此巩固其在底层支付架构中的地位——这较其之前的估值显著增加。此外，万事态卡（Mastercard）推出了专为推进代理商务（Agentic Commerce）而设计的新型信任与智能服务。

为何重要

这些进展为内核论点中的「吸收」叙事提供了强有力的证据。Visa 与劳埃德银行（Lloyds）的合作表明，稳定币正被集成到跨境结算等实际、高价值的应用场景中，使该技术从分众实验转变为全球贸易的功能性组成部分。

万事达卡（Mastercard）对 BVNK 的收购特别具有意义，因为它标志着向拥有支付系统「管道」迈进的一步。透过以溢价（超过其 2024 年价值的两倍）收购基础设施，万事达卡（Mastercard）正将自己定位为新轨道的守门人，确保即使结算方式向基于区块链的系统演进，交易层仍受既有龙头企业控制。最后，代理商务（Agentic Commerce）信任服务的进步，为 AI 代理运行自主交易提供了必要的安全框架。这直接支持了以下论点：这些网络并非正被去中心化替代方案所取代，而是正在提供下一代自动化商务所需的基础设施与安全层。

反对观点与风险

来自 The Motley Fool 的分析指出，稳定币潜在威胁着 Visa 与万事达卡（Master trình Mastercard）的市场主导地位。如果稳定币能成功绕过这些网络并独立夺取显著的市场份额，将会使「既有企业正成功将创新吸收进其现有结构」的当前论点失效。

值得关注的动向

  • RLUSD 作为其在机构结算中角色扩大时，与 USDC 的成长对比。
  • KYA（Know Your Agent）身份标准在万事达卡（Mastercard）与 Visa 网络中的实施速度。
  • 透过 PayPal 的 PYUSDx 平台处理的自定义稳定币交易量增长。
  • 稳定币结算量与 UPI 交易量之间的成长率对比。
  • 「银行支付」（Pay-by-Bank）交易相对于集成稳定币之卡片交易的成长率。
  • USDC 在 MoneyGram 发行的 Visa 卡上的采用率与交易量。
  • AgentCard 及类似面向商户工具的采用率与交易量。

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