Mastercardがインフラ企業を買収；Visaがクロスボーダーのステーブルコイン決済をテスト

MastercardによるBVNKの買収と、VisaによるLloyds（ロイズ）とのクロスボーダー試験は、既存の主要企業がステーブルコイン決済の基盤となるインフラを所有しようとする戦略的転換を示している。

Published 2026-10-02 Updated 2026-10-02

変更点

Mastercard（マスターカード）がインフラにおけるBV180Mを買収: Mastercard（マスターカード）は、2026年8月3日に最大18億ドルでBVNKの買収を完了しました。この価格は、2024年末時点の同社の評価額である7億5,000万ドルを2倍以上上回っており、決済インフラの基盤となる「パイプ」を所有することに対する高いプレミアムを示しています。
Visa（ビザ）とLloyds（ロイズ）によるクロスボーダー試験: Visa（ビザ）は、より迅速なクロスボーダー・フローを促進するために特別に設計されたステーブルコイン決済をテストするため、Lloyds（ロイズ）との提携を開始しました。
Venly（ヴェンリー）がMastercard（マスターカード）の契約を獲得: Venly（ヴェンリー）は、Mastercard（マスターカード）のネットワークを通じてフランスとベルギーのフィンテック企業にサービスを提供するための契約を獲得し、地域プレイヤー向けのブロックチェーン統合ツールの範囲を拡大しました。

重要性

インフラの所有 vs. 置換: Mastercard（マスターカード）によるBVNKの買収は、業界がアプリケーション層（「レーン」）だけでなく、インフラ層（「パイプ」）をカードネットワークが所有するモデルへと移行していることを示唆しています。これは、既存のプレーヤーが暗号資産のイノベーションに取って代わられるのではなく、自らの支配力を強化するためにそれらを吸収しているという仮説を裏付けるものです。基盤となる技術を所有することで、これらの巨人は統合条件をコントロールできるようになります。
クロスボーダー摩擦の解消: Visa（ビザ）とLloyds（ロイズ）の提携は、高額な手数料や数日かかる決済時間を伴う、カードネットワークにとって従来の課題であるクロスボーダー・フローを具体的にターゲットとしています。これらの取引にステーブルコインを活用することで、24時間365日のほぼ即時の決済メカニズムが提供され、ステーブルコインが既存の決済レール（rails）の実用的な構成要素になりつつあるという仮説を検証しています。
エコシステムのリーチ拡大: Venly（ヴェンリー）の契約獲得は、Mastercard（マスターカード）が従来のフィンテックとブロックチェーン・インフラの間の溝を埋めるために、専門的なパートナーを積極的に探していることを示しています。これにより、自社で複雑なバックエンドシステムを構築することなく、最新の決済機能を提供する必要がある小規模なプレイヤーにとって、ネットワークの有用性が拡大します。

反対意見とリスク

中抜き（Disintermediation）の潜在的脅威: The Motley Fool（モトリーフール）の分析は、ステーブルコインがVisa（ビザ）およびMastercard（マスターカード）の市場シェアを脅かす可能性があることを示唆しています。これは、これらの巨人が現在採用しているインフラアップグレードとは無関係に、あるいはそれと競合する形でステーブルコインの採用が進んだ場合、上記の仮説に対するリスクとなります。

注視すべき点

機関投資家向け決済における役割が拡大する中での、USDCと比較したRLUSDの成長。
Mastercard（マスターカード）およびVisa（ビザ）のネットワーク全体におけるKYA（Know Your Agent）アイデンティティ標準の実装ペース。
PayPal（ペイパル）のPYUSDxプラットフォームを通じて処理されるカスタムステーブルコインの取引量の増加。
ステーブルコイン決済量とUPI取引量の成長率の比較。
「Pay-by-Bank（銀行振込決済）」取引が、ステーブルコイン統合型カード取引に対して成長する割合。
MoneyGram（マネグラム）発行のVisa（ビザ）カードにおけるUSDCの採用率と取引量。
AgentCard（エージェントカード）および同様の加盟店向けツールの採用率と取引量。

ソース

これは調査ノートであり、金融アドバイスではありません。

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