Các định chế tài chính hiện hữu đang củng cố cơ sở hạ tầng để tích hợp Stablecoin

Mastercard và Visa đang đảm bảo cơ sở hạ tầng nền tảng và đưa các danh mục đầu tư tổ chức lớn vào stablecoin, nhằm củng cố vai trò là những bên kiểm soát chính trong hệ thống thanh toán đang không ngừng phát triển.

Những thay đổi

Các diễn biến gần đây cho thấy một bước chuyển dịch đáng kể hướng tới việc sở hữu cơ sở hạ tầng và sự áp dụng rộng rãi các stablecoin bởi các mạng lưới lớn. Vào tháng 9 năm 2026, SoFi Technologies (SoFi Technologies) và Mastercard (Mastercard) đã thông báo rằng việc quyết toán bằng stablecoin đã chính thức đi vào hoạt động cho chương trình thẻ ghi nợ và thẻ tín dụng của SoFi Bank (SoFi Bank), di chuyển toàn bộ danh mục đầu tư trị giá 25 tỷ USD của mình sang SoFiUSD—stablecoin đầu tiên từ một ngân hàng được cấp phép quốc gia trên mạng lưới Mastercard (Mastercard). Ngoài ra, Mastercard (Mastercard) đã hoàn tất việc thâu tóm BVNK (BVNK) với mức giá lên tới 1,8 tỷ USD vào tháng 8 năm 2026, tăng hơn gấp đôi định giá trước đó của công ty để đảm bảo quyền sở hữu đối với lớp cơ sở hạ tầng. Về mặt quyết toán, Visa (Visa) hiện đang thử nghiệm các hệ thống dựa trên stablecoin với Lloyds (Lloyds) để tạo điều kiện cho các dòng tiền xuyên biên giới nhanh hơn.

Tại sao điều này lại quan trọng

Những diễn biến này củng cố luận điểm bằng cách chứng minh rằng quá trình chuyển đổi sang stablecoin đang diễn ra ở quy mô và chiều sâu có lợi cho các đơn vị đương nhiệm. Việc di chuyển danh mục đầu tư 25 tỷ USD của SoFi (SoFi) cung cấp bằng chứng cụ thể rằng các hoạt động ngân hàng quy mô lớn sẵn sàng sử dụng các đường truyền stablecoin cho các giao dịch khối lượng lớn, đưa công nghệ này từ thử nghiệm ngách thành cơ sở hạ tầng cốt lõi. Việc Mastercard (Mastercard) thâu tóm BVNK (BVNK) gợi ý một bước đi chiến lược nhằm sở hữu "các đường ống" của hệ thống; bằng cách kiểm soát cơ sở hạ tầng nền tảng thay vì chỉ lớp ứng dụng, Mastercard (Mastercard) đảm bảo duy trì vai trò người gác cổng ngay cả khi các phương thức quyết toán tiến hóa. Hơn nữa, sự hợp tác của Visa (Visa) với Lloyds (Lloyds) về các dòng tiền xuyên biên giới giải quyết một trong những điểm yếu chính của các hệ thống truyền thống—chuyển tiền quốc tế chậm và tốn kém—bằng cách tận dụng stablecoin để cung cấp khả năng quyết toán 24/7. Cuối cùng, sự thay đổi trọng tâm của Mastercard (Mastercard) hướng tới "niềm tin" trong khuôn khổ thương mại đại lý (agentic commerce) gợi ý rằng khi các tác nhân AI bắt đầu xử lý nhiều giao dịch hơn, cơ sở hạ tầng phải ưu tiên bảo mật và niềm tin thay vì chỉ xác minh danh tính đơn thuần.

Các nguồn đối lập và rủi ro

Mặc dù xu hướng tích hợp là mạnh mẽ, một số điểm gây trở ngại vẫn còn tồn tại. Giám đốc tài chính (CFO) của Visa (Visa) đã công khai hạ thấp tầm quan trọng của stablecoin và thương mại đại lý trong ngắn hạn, gợi ý về một đường cong áp dụng có thể chậm hơn so với dự kiến của một số nhà đầu tư. Thêm vào đó, sự trỗi dậy của các hệ thống "Thanh toán qua Ngân hàng" (Pay-by-Bank) tạo ra một đường truyền cạnh tranh có khả năng làm chệch hướng khối lượng giao dịch khỏi các mạng lưới thẻ truyền thống nếu nó đạt được sức hút đủ lớn. Hơn nữa, các áp lực địa chính trị, chẳng hạn như nỗ lực của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (European Central Bank) đối với đồng euro kỹ thuật số nhằm giảm sự phụ thuộc vào các gã khát thanh toán tập trung vào Hoa Kỳ, đại diện cho một rào cản pháp lý tiềm tàng đối với sự thống trị của Visa (Visa) và Mastercard (Mastercard).

Những điều cần theo dõi

  • Sự tăng trưởng của RLUSD khi nó mở rộng vai trò trong quyết toán định chế so với USDC.
  • Tốc độ triển khai các tiêu chuẩn danh tính KYA (Know Your Agent - Biết tác nhân của bạn) trên các mạng lưới Mastercard (Mastercard) và Visa (Visa).
  • Sự tăng trưởng về khối lượng cho các stablecoin tùy chỉnh được xử lý qua nền tảng PYUSDx của PayPal (PayPal).
  • Tỷ lệ tăng trưởng so sánh giữa khối lượng quyết toán stablecoin và khối lượng giao dịch UPI.
  • Tốc độ tăng trưởng của các giao dịch "Thanh toán qua Ngân hàng" (Pay-by-Bank) so với các giao dịch thẻ tích hợp stablecoin.
  • Tỷ lệ áp dụng và khối lượng giao dịch của USDC trên các thẻ Visa (Visa) do MoneyGram (MoneyGram) phát hành.
  • Tỷ lệ áp dụng và khối lượng giao dịch cho AgentCard và các công cụ hướng tới người bán tương tự.

Ngữ cảnh Arbora liên quan

  • concept-tokenized-deposit-bank-stablecoin-competition
  • concept-fintech-deregulation-consolidation-wave
  • concept-tokenized-private-markets-blockchain-capital
  • concept-defensive-rotation-large-cap-value-staples
  • concept-american-express-consumer-platform-expansion-ma

Nguồn

Đây là ghi chú nghiên cứu, không phải lời khuyên tài chính.