既有業者正確保穩定幣整合所需的基礎設施

Mastercard（萬事達卡）與 Visa（維薩）正在建構底層基礎設施，並引導大型機構投資組合進入穩定幣領域，藉此強化其在不斷演進的支付技術堆疊中作為主要守門人的角色。

Published 2026-10-05 Updated 2026-10-05

發生了什麼變化

近期的發展顯示，主要網路正朝向基礎設施所有權以及大規模採用穩定幣邁進。在 2026 年 9 月，SoFi Technologies（SoFi）與 Mastercard（萬事達）宣布，SoFi Bank 的簽帳卡與信用卡計畫已正式啟用穩定幣結算，將其高達 250 億美元的完整投資組合遷移至 SoFiUSD——這是首個在 Mastercard 網路上的國家特許銀行所推出的穩定幣。此外，Mastercard（萬事達）於 2026 年 8 月完成了對 BVNK 的收購，金額高達 18 億美元，使其先前的估值翻了一倍以上，藉此確保對基礎設施層的所有權。在結算方面，Visa（維薩）目前正與 Lloyds（勞埃德銀行）測試基於穩定幣的系統，以促進更快速的跨境資金流動。

為何重要

這些發展透過證明向穩定幣的轉型正以有利於既有巨頭的規模與深度進行，從而強化了論點。SoFi 250 億美元投資組合的遷移提供了具體證據，證明大規模銀行業務願意利用穩定幣軌道進行高交易量操作，使該技術從分眾實驗轉向核心基礎設施。Mastercard（萬誠達）對 BVNK 的收購暗示了擁有系統「管道」的戰略舉措；透過控制底層基礎設施而非僅是應用層，Mastercard（萬事達）確保即使在結算方式演進時，仍能維持其把關者的地位。此外，Visa（維薩）與 Lloyds（勞埃德銀行）在跨境流量方面的合作，藉由利用穩定幣提供 24/7 全天候結算，解決了傳統系統的主要痛點之一——緩慢且昂貴的國際轉帳。最後，Mastercard（萬事達）在其代理商商務（agentic commerce）框架中將重心轉向「信任」，這表明隨著 AI 代理開始處理更多交易，基礎設施必須優先考慮安全性與信任，而非單純的身分驗證。

反對觀點與風險

雖然整合趨勢強勁，但仍存在一些摩擦點。Visa（維薩）的 CFO 公開淡化了穩定幣與代理商商務在短期的重要性，暗示採用曲線可能比某些投資者預期的更緩慢。此外，「銀行支付」（Pay-by-Bank）系統的興起提供了一個競爭性的軌道，如果獲得足夠的吸引力，可能會將交易量從傳統卡片網路中分流。再者，地緣政治壓力（例如歐洲中央銀行推動數位歐元以減少對以美國為中心的支付巨頭之依賴）代表了對 Visa（維誠）與 Mastercard（萬事達）主導地位的潛在監管阻力。

值得關注的事項

RLUSD 作為其在機構結算中角色擴大時，與 USDC 相比的成長情況。
KYA（Know Your Agent，了解您的代理商）身分標準在 Mastercard（萬事達）與 Visa（維薩）網路中的實施進度。
透過 PayPal 的 PYUSDx 平台處理的自定義穩定幣交易量增長。
穩定幣結算量與 UPI 交易量之間的成長率比較。
「銀行支付」（Pay-by-Bank）交易相對於整合穩定幣之卡片交易的成長率。
USDC 在 MoneyGram（速匯金）發行的 Visa（維薩）卡上的採用率與交易量。
AgentCard 及類似面向商戶工具的採用率與交易量。

資料來源

本文件為研究筆記，不構成財務建議。

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反對觀點與風險

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