決済大手によるステーブルコインとエージェンティック・コマース（Agentic Commerce）の主流化

Visa（ビザ）やMastercard（マスターカード）などの主要な決済ネットワークは、パイロットプログラムから既存ポートフォリオの大規模なステーブルコイン基盤への移行へと進んでおり、同時にAI主導の「エージェンティック」なコマースに向けた信頼インフラの構築を並行して進めています。

変更点

最近の動向は、主要なカードネットワーク内におけるステーブルコインの実用的な統合に向けた大きなシフトを示しています。2026年9月、SoFi Technologies（ソーファイ・テクノロジーズ）とMastercard（マスターカード）は、SoFiの250億ドルに及ぶカードポートフォース全体を、Mastercardのネットワーク上で銀行発行されるステーブルコインであるSoFiUSDへ移行したことを発表しました。さらに、Visa（ビザ）は、アジア太平洋地域の消費者の約半数（46%）が2031年までにステーブルコインの使用に前向きであると報告しています。インフラ面では、Mastercardはエージェンティック・コマース（agentic commerce）をサポートするために特別に設計された新しい信頼およびインテリジェンス・サービスを導入しており、一方でVisaは、Lloyds（ロイズ）との提携により、より迅速なクロスボーダー決済を実現するためのステーブルコイン決済のテストを積極的に行っています。

重要性

これらの進展は、決済業界の既存プレーヤーがブロックチェーン・イノベーションに取って代わられるのではなく、むしろそれを吸収しているという仮説を裏付ける強力な証拠となります。SoFiの250億ドルのポートフォリオを銀行発行のステーブルコイン（SoFiUSD）へ移行したことは、極めて重要な転換点です。これは、ステーブルコインがもはや単なる実験的なツールではなく、既存のカードプログラム内における従来の決済レイヤーに代わる実行可能な手段になりつつあることを示しています。これは、基盤となるカードネットワークのインフラを破棄することなく、大規模で確立されたポートフォリオをいかにしてブロックチェーン・レールへ移行できるかを示すことで、「吸収」というナラティブ（物語）を検証するものです。

さらに、Visaによるアジアでの高い消費者受容性（46%）の発見は、ステーブルコイン統合型製品における巨大で未開拓な市場を示唆しています。これは、より迅速で24時間365日の決済に対する需要がすでに消費者レベルで存在していることを示しており、Visaがその支配力を維持するためにこれらのレールを統合する明確なインセンティブとなります。

Mastercardのエージェンティック・コマースにおける「信頼」と「インテリジェンス」へのシフトは、AI駆動型取引の主要な障壁、すなわち「自律的なエージェントがいかにして資金支出の信頼を得られるか」という課題に対処するものです。これらの安全策を構築することで、Mastercardは自動化されたコマースの不可欠なゲートキーパーとしての地位を確立しようとしています。これにより、たとえ取引方法が変化したとしても（人間によるボタン操作からAIエージェントによる実行へ）、決済ネットワークが中央清算機関であり続けることを保証します。

反対意見とリスク

いくつかの要因が、このナラティブに異議を唱えたり、その勢いを鈍化させたりする可能性があります。インドのUnified Payments Interface（UPI）の急速な成長は、新興市場で普及する可能性のある、カードに基づかない代替レールからの脅威となります。加えて、「Pay-by-Bank（銀行振込決済）」システムの台頭は、国内取引におけるカードネットワークに代わる選択肢を提供します。マクロレベルでは、中央銀行デジタル通貨（CBDC、例えばデジタルユーロなど）への推進や、ステーブルコインの使用に関する潜在的な規制のハードルが、摩擦を生じさせたり、民間ステーアブルコインではなく国家主導の代替手段への転換を強いたりする可能性があります。

注視すべき点

  • USDCと比較した、機関投資家向け決済におけるRLUSDの役割拡大に伴う成長。
  • MastercardおよびVisaネットワーク全体におけるKYA（Know Your Agent：エージェント確認）アイデンティティ標準の導入ペース。
  • PayPal（ペイパル）のPYUSDxプラットフォームを通じて処理されるカスタム・ステーブルコインの取引量の増加。
  • ステーブルコイン決済量とUPI取引量の成長率の比較。
  • ステーブルコイン統合型カード取引に対する「Pay-by-Bank」取引の成長率。
  • MoneyGram（マネーグラム）発行のVisaカードにおけるUSDCの採用率と取引量。
  • AgentCardおよび同様の加盟店向けツールの採用率と取引量。
  • Mastercardネットワーク内におけるSoFiUSDの取引量の具体的な成長指標。

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ソース

これは調査ノートであり、金融アドバイスではありません。