Sự chấp nhận rộng rãi Stablecoin và Thương mại Đại lý bởi các Gã khổng lồ Thanh toán

Các mạng lưới thanh toán lớn như Visa và Mastercard đang chuyển dịch từ các chương trình thí điểm sang việc di chuyển quy mô lớn các danh mục hiện có lên hạ tầng stablecoin, đồng thời xây dựng cơ sở hạ tầng tin cậy cho thương mại "đại lý" (agentic) do AI thúc đẩy.

Những gì đã thay đổi

Các diễn biến gần đây cho thấy một sự chuyển dịch đáng kể hướng tới việc tích hợp thực tế các đồng stablecoin vào các mạng lưới thẻ lớn. Vào tháng 9 năm 2026, SoFi Technologies và Mastercard đã thông báo rằng họ đã di chuyển toàn bộ danh mục thẻ trị giá 25 tỷ USD của SoFi sang SoFiUSD, một đồng stablecoin do ngân hàng phát hành trên mạng lưới của Mastercard. Ngoài ra, Visa đã báo cáo rằng gần một nửa (46%) người tiêu dùng ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương sẵn sàng sử dụng stablecoin vào năm 2031. Về mặt cơ sở hạ tầng, Mastercard đã giới thiệu các dịch vụ tin cậy và trí tuệ mới được thiết kế đặc biệt để hỗ trợ thương mại đại lý (agentic commerce), trong khi Visa đang tích cực thử nghiệm thanh toán bằng stablecoin để đẩy nhanh dòng tiền xuyên biên giới thông qua quan hệ đối tác với Lloyds.

Tại sao điều này lại quan trọng

Những diễn biến này cung cấp bằng chứng mạnh mẽ cho luận điểm rằng các đơn vị thống trị ngành thanh toán đang hấp thụ sự đổi mới của blockchain thay vì bị thay thế bởi nó. Việc di chuyển danh mục 2 chế 25 tỷ USD của SoFi sang một đồng stablecoin do ngân hàng phát hành (SoFiUSD) là một bước ngoặt quan trọng; nó chứng minh rằng stablecoin không còn chỉ là các công cụ thử nghiệm mà đang trở thành sự thay thế khả thi cho các lớp thanh toán truyền thống trong các chương trình thẻ hiện có. Điều này xác nhận kịch bản "hấp thụ" bằng cách cho thấy các danh mục đầu tư lớn, đã được thiết lập có thể được di chuyển sang các hạ tầng blockchain mà không cần loại bỏ cơ sở hạ tầng mạng lưới thẻ nền tảng.

Hơn nữa, phát hiện của Visa về mức độ sẵn sàng cao của người tiêu dùng ở Châu Á (46%) cho thấy một thị trường khổng lồ, chưa được khai phá cho các sản phẩm tích hợp stablecoin. Điều này chỉ ra rằng nhu cầu về thanh toán nhanh hơn, 24/7 đã hiện hữu ở cấp độ người tiêu dùng, tạo ra động lực rõ ràng để Visa tích hợp các hạ tầng này nhằm duy trì vị thế thống trị của mình.

Sự chuyển dịch của Mastercard hướng tới "niềm tin" và "trí tuệ" trong thương mại đại lý giải quyết rào cản chính cho các giao dịch do AI thúc đẩy: làm thế nào để một đại lý tự hành có thể được tin tưởng để chi tiêu tiền. Bằng cách xây dựng các biện pháp bảo vệ này, Mastercard đang định vị mình như một bên kiểm soát thiết yếu cho thương mại tự động, đảm bảo rằng ngay cả khi phương thức giao dịch thay đổi (từ các nút bấm do con người thực hiện sang việc thực thi của đại lý AI), mạng lưới thanh toán vẫn là trung tâm bù trừ.

Các nguồn đối lập và rủi ro

Một số yếu tố có thể thách thức kịch bản này hoặc làm chậm đà phát triển của nó. Sự tăng trưởng nhanh chóng của Giao diện Thanh toán Thống nhất (UPI) của Ấn Độ đặt ra mối đe dọa từ các hạ tầng thay thế không dựa trên thẻ, vốn có thể giành được lợi thế tại các thị trường mới nổi. Ngoài ra, sự trỗi dậy của các hệ thống "Thanh toán qua Ngân hàng" (Pay-by-Bank) cung cấp một lựa chọn thay thế cho mạng lưới thẻ đối với các giao dịch nội địa. Ở cấp độ vĩ mô, nỗ lực thúc đẩy các đồng tiền kỹ thuật số chủ quyền (như Đồng Euro Kỹ thuật số) và các rào cản pháp lý tiềm ẩn liên quan đến việc sử dụng stablecoin có thể tạo ra sự ma sát hoặc buộc phải chuyển hướng sang các lựa chọn thay thế do nhà nước hỗ trợ thay vì các stablecoin tư nhân.

Những điều cần theo dõi

  • Sự tăng trưởng của RLUSD khi nó mở rộng vai trò trong thanh toán định chế so với USDC.
  • Tốc độ triển khai các tiêu chuẩn danh tính KYA (Know Your Agent - Biết đại lý của bạn) trên khắp mạng lưới Mastercard và Visa.
  • Sự tăng trưởng về khối lượng cho các stablecoin tùy chỉnh được xử lý qua nền tảng PYUSDx của PayPal.
  • Tỷ lệ tăng trưởng so sánh giữa khối lượng thanh toán bằng stablecoin và khối lượng giao dịch UPI.
  • Tốc độ tăng trưởng của các giao dịch "Thanh toán qua Ngân hàng" so với các giao dịch thẻ tích hợp stablecoin.
  • Tỷ lệ áp dụng và khối lượng giao dịch của USDC trên các thẻ Visa do MoneyGram phát hành.
  • Tạm lệ áp dụng và khối lượng giao dịch cho AgentCard và các công cụ hướng tới người bán tương tự.
  • Các chỉ số tăng trưởng cụ thể cho khối lượng SoFiUSD trong mạng lưới Mastercard.

Ngữ cảnh liên quan của Arbora

  • concept-tokenized-deposit-bank-stablecoin-competition
  • concept-fintech-deregulation-consolidation-wave

Nguồn

Đây là ghi chú nghiên cứu, không phải lời khuyên tài chính.