支付巨頭對穩定幣與代理商務（Agentic Commerce）的主流採用

Visa 與 Mastercard 等主要支付網路正從試點計畫轉向將現有投資組合大規模遷移至穩定幣軌道，同時為人工智慧驅動的「代理商務」（agentic commerce）建立信任基礎設施。

發生了什麼變化

近期的發展顯示，穩定幣正顯著向主要卡片網路的實際整合轉型。在 2026 年 9 月，SoFi Technologies（SoFi）與 Mastercard（萬事達）宣布，他們已將 SoFi 整個價值 250 億美元的卡片組合遷移至 SoFiUSD，這是一種在 Mastercard 網絡上由銀行發行的穩定幣。此外，Visa（維薩）報告指出，亞太地區近一半（46%）的消費者對於在 2031 年前使用穩定幣持開放態度。在基礎設施方面，Mastercard 已推出專為支持代理商務（agentic commerce）設計的新型信任與智能服務；而 Visa 正與 Lloyds（勞埃德銀行）合作，積極測試穩定幣結算，以實現更快速的跨境資金流動。

為何重要

這些發展為「支付既有業者正在吸收區塊鏈創新，而非被其取代」這一論點提供了強而有力的證據。將 SoFi 價值 250 億美元的組合遷移至銀行發行的穩定幣（SoFiUSD）是一個關鍵的轉折點；它證明了穩定幣不再僅僅是實驗性工具，而是正成為現有卡片計畫中傳統結算層的可行替代方案。這透過展示大規模、既有的投資組合如何在不捨棄底層卡片網路基礎設施的情況下，遷移至區塊鏈軌道，驗證了「吸收」的論述。

此外，Visa 發現亞洲消費者具有高度開放性（46%），這暗示了一個巨大的、尚未開發的穩定幣整合產品市場。這表明對於更快速、24/7 全天候結算的需求已存在於消費者層面，為 Visa 整合這些軌道以維持其主導地位提供了明確的動力。

Mastercard 在代理商務中向「信任」與「智能」的轉型，解決了 AI 驅動交易的主要障礙：如何讓自主代理（autonomous agent）在花費金錢時獲得信任。透過建立這些保障機制，Mastercard 正將自己定位為自動化商務中不可或缺的守門人，確保即使交易方式發生變化（從人類點擊按鈕到 AI 代理執行），支付網絡仍是核心的清算中心。

反對觀點與風險

有幾個因素可能會挑戰此論述或減緩其勢頭。印度統一支付介面（UPI）的快速成長，對非卡片類的替代軌道構成了威脅，這些軌道可能在開發中市場獲得青睞。此外，「銀行支付」（Pay-by-Bank）系統的興起，為國內交易提供了卡片網路之外的選擇。在宏觀層面上，主權數位貨幣（如數位歐元）的推動以及穩定幣使用方面潛在的監管障礙，可能會造成摩擦，或迫使市場轉向國家支持的替代方案，而非私人穩定幣。

值得關注的重點

  • RLUSD 作為其在機構結算中規模擴大時，與 USDC 相比的成長情況。
  • KYA（了解您的代理）身份標準在 Mastercard 與 Visa 網絡中的實施進度。
  • 透過 PayPal 的 PYUSDx 平台處理的自定義穩定幣交易量增長。
  • 穩定幣結算量與 UPI 交易量之間的成長率比較。
  • 「銀行支付」交易相對於穩定幣整合卡片交易的成長率。
  • USDC 在 MoneyGram（匯豐）發行的 Visa 卡上的採用率與交易量。
  • AgentCard 及類似面向商戶工具的採用率與交易量。
  • Mastercard 網絡內 SoFiUSD 交易量的特定增長指標。

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資料來源

本文件為研究筆記，不構成財務建議。