Cơ sở hạ tầng chính thống hấp thụ các mạng lưới Stablecoin

Các nhà cung cấp phần mềm doanh nghiệp lớn như SAP đang tích hợp việc thanh toán bằng stablecoin vào các hệ thống thương mại cốt lõi của họ, báo hiệu một sự chuyển dịch từ việc sử dụng thử nghiệm sang cơ sở hạ tầng nền tảng cho thương mại toàn cầu.

Những gì đã thay đổi

Các diễn biến gần đây cho thấy việc tích hợp stablecoin đang tiến vào phần "hạ tầng" cơ bản của thương mại toàn cầu. SAP đã tích hợp thanh toán bằng stablecoin vào bộ phần mềm của mình, vốn hiện đang vận hành khoảng 8/4% thương mại toàn cầu; điều này bao gồm các tích hợp cụ thể như SoFiUSD trên Mastercard và khối lượng thanh toán stablecoin hàng năm trị giá 20 tỷ USD của Visa. Đồng thời, Visa đang tích cực thúc đẩy vai trò của mình trong thanh toán blockchain và stablecoin thông qua các quan hệ đối tác như SAP Pay để tạo điều kiện cho việc quyết toán của các tập đoàn đa quốc gia. Ở khía cạnh người tiêu dùng và AI, PayPal đang thúc đẩy tầm nhìn về "thương mại đại lý" (agentic commerce), nơi các đại lý do AI điều khiển sẽ xử lý giao dịch, được hỗ trợ bởi việc ra mắt Bộ công cụ Thương mại Đại lý (Agent Commerce Toolkit) của Crossmint, cho phép các đại lý AI thanh toán thông qua tích hợp thẻ. Ngoài ra, quan hệ đối tác giữa Coinbase và Samsung đã mở rộng khả năng tiếp cận USDC thông qua Samsung Wallet.

Tại sao điều này lại quan trọng

Việc tích hợp vào hệ sinh thái của SAP là một cột mốc quan trọng vì nó đưa stablecoin từ một tính năng tiền điện tử ngách trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi của thương mại toàn cầu; nếu 84% thương mại chạy trên phần mềm này, thanh toán bằng stablecoin sẽ trở thành một tiện ích tiêu chuẩn cho các thương nhân. Trọng tâm của Visa vào việc quyết toán doanh nghiệp thông qua SAP Pay nhắm cụ thể vào các giao dịch B2B giá trị cao, nơi việc quyết toán gần như tức thời 24/7 là một điểm yếu lớn đối với các công ty đa quốc gia. Sự xuất hiện của các công cụ "thương mại đại lý" từ cả PayPal và Crossmint cho thấy làn sóng tăng trưởng tiếp theo sẽ đến từ các hệ thống tự động; các đại lý này yêu cầu các đường truyền có khả năng lập trình và nhất quán do stablecoin cung cấp để hoạt động tự chủ mà không cần sự can thiệp của con người. Cuối cùng, việc mở rộng USDC trên phần cứng của Samsung cung cấp một lớp phân phối cần thiết, đưa tiện ích của stablecoin đến gần hơn với thiết bị di động chính của người dùng cuối.

Các nguồn tin đối lập và rủi ro

Mặc dù việc áp dụng đang tăng lên, nhưng vẫn còn một số sự hoài nghi nội bộ; CFO của Visa trước đó đã hạ thấp tầm quan trọng của stablecoin và thương mại đại lý trong ngắn hạn. Thêm vào đó, sự trỗi dậy của các hệ thống Thanh toán bằng Ngân hàng (Pay-by-Bank) tạo ra một giải pháp thay thế tiềm năng cho mạng lưới thẻ đối với các giao dịch nội địa. Hơn nữa, việc phát triển Đồng Euro kỹ thuật số (Digital Euro) đặt ra một mối đe dọa pháp lý cụ thể đối với thị phần của các stablecoin tư nhân tại Châu Âu.

Những điều cần theo dõi

  • Kết quả quý 4 năm tài chính của Visa (27 tháng 10, 2026): Tìm kiếm các cập nhật về khối lượng thanh toán bằng stablecoin và lập trường của ban quản lý về thương mại đại lý.
  • Cuộc họp quý 3 của Mastercard: Theo dõi các bình luận liên quan đến rủi ro pháp lý tại Châu Âu và hoạt động định lượng của stablecoin.
  • Thông báo thu nhập sắp tới của PayPal: Theo dõi các chỉ số cụ thể liên quan đến khối lượng PYUSD và bất kỳ đề cập nào về sự tăng trưởng thanh toán "đại lý" (agentic).
  • Sử dụng USDC trên Samsung Wallet: Theo dõi liệu việc tăng cường tiếp cận ở cấp độ thiết bị có chuyển hóa thành mức chi tiêu có thể đo lường được của thương nhân hay không.
  • Tiến trình lập pháp đồng Euro kỹ thuật số: Theo dõi các thay đổi chính sách có thể ảnh hưởng đến sự thống trị của stablecoin tại thị trường Châu Âu.
  • Khối lượng giao dịch trên các đường truyền sản xuất mới: Theo dõi khối lượng trong 9/0 ngày và số lượng giao dịch cho các lộ trình stablecoin tích hợp của SoFi, Visa và Stripe để xác định xem chúng là động lực doanh thu đáng kể hay chỉ là những thử nghiệm nhỏ.

Bối cảnh Arbora liên quan

  • concept-tokenized-deposit-bank-stablecoin-competition
  • concept-fintech-deregulation-consolidation-wave
  • concept-tokenized-private-markets-blockchain-capital
  • concept-defensive-rotation-large-cap-value-staples
  • concept-american-express-consumer-platform-expansion-ma

Nguồn

Đây là ghi chú nghiên cứu, không phải lời khuyên tài chính.