主流基礎設施正吸收穩定幣軌道

SAP 等主要企業軟體供應商正將穩定幣結算整合至其核心商務系統中，標誌著從實驗性用途轉向全球貿易的基礎設施。

發生了什麼變化

近期發展顯示，穩定幣整合正進入全球商業的基本「基礎設施」。SAP 已將穩定幣結算整合至其軟體套件中，該套件目前驅動著全球約 8 % 的商業活動；這包括特定的整合案例，例如 Mastercard 上的 SoFiUSD，以及 Visa 每年 200 億美元的穩定幣結算量。同時，Visa 正透過 SAP Pay 等合作夥伴關係，積極推廣其在穩定幣與區塊鏈支付中的角色，以促進跨國企業的結算。在消費者與 AI 前沿方面，PayPal 正在推動「代理商商業」（agentic commerce）願景，即由 AI 驅動的代理程式處理交易，而 Crossmint 推出的代理商商業工具包（Agent Commerce Toolkit）則提供了支持，允許 AI 代理透過卡片整合進行支付。此外，Coinbase 與 Samsung（三星） 的合作已透過 Samsung Wallet（三星錢包）擴大了 USDC 的使用範圍。

為何重要

整合至 SAP 的生態系統是一個關鍵里程碑，因為它將穩定幣從小眾的加密特性轉變為全球貿易的核心基礎設施；如果 84% 的商業運作於此軟體之上，穩定幣結算將成為商家的標準公用事業。Visa 透過 SAP Pay 專注於企業結算的策略，特別針對高價值的 B2B 交易，這類交易對於跨國公司而言，24/7 全天候、近乎即時的結算是一個重大痛點。「代理商商業」工具在 PayPal 和 Crossmint 的出現，暗示下一波成長將來自自動化系統；這些代理程式需要穩定幣提供的持續且可編程的軌道，才能在無需人工干預的情況下自主運行。最後，USDC 在 Samsung 硬體上的擴展提供了一個必要的分配層，使穩定幣的效用更接近終端用戶的主要行動裝置。

反對觀點與風險

雖然採用率正在增長，但內部仍存在一些懷疑論；Visa 的 CFO（財務長） 此前曾淡化穩定幣與代理商商業在短期的重要性。此外，Pay-by-Bank（銀行支付） 系統的興起，為國內交易提供了卡片網路之外的潛在替代方案。再者，數位歐元（Digital Euro） 的發展對歐洲境內私人穩定幣的市場份額構成了特定的監管威脅。

值得關注的事項

  • Visa 財政第四季度業績（2026 年 10 月 27 日）： 關注穩定幣結算量以及管理層對代理商商業立場的更新。
  • Mastercard 第三季度電話會議： 監測有關歐洲監管風險敞口及量化穩定幣活動的評論。
  • PayPal 即將發布的收益報告： 追蹤特別與 PYUSD 交易量相關的指標，以及任何提及「代理式」結算成長的內容。
  • Samsung Wallet USDC 使用情況： 監測裝置層級的使用權限增加是否能轉化為可衡量的商家支出。
  • 數位歐元立法進展： 關注可能影響穩定幣在歐洲市場主導地位的政策轉變。
  • 新生產軌道上的交易量： 追蹤 SoFi、Visa 和 Stripe 整合的穩定幣路徑之 90 天交易量與交易次數，以判斷它們是顯著的營收驅動力還是小規模實驗。

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來源

此內容為研究筆記，不構成財務建議。