バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）がトークン化預金ネットワークに正式参加；ステーブルコインの競争激化

バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）は、The Clearing Houseを通じてJPモルガン（JPMorgan）、シティ（Citi）、ウェルズ・ファーゴ（Wells Fargo）のトークン化預金ネットワークに参加した。一方、Metaがクリエイター支払い用にUSDCを採用したことやSoFiがSoFiUSDを立ち上げたことは、ステーブルコインの喫緊性が暗号資産からメインストリームのフィンテックおよびソーシャルプラットフォームにまで拡大していることを示しており、銀行によるオンチェーン決済への対応を加速させている。

変更点

Yahoo Financeの報道によると、バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）が2026年6月7日付けで、JPモルガン・チェース（JPMorgan Chase）、シティグループ（Citigroup）、ウェルズ・ファーゴ（Wells Fargo）と共にトークン化預金ネットワーク（Tokenized Deposit Network）に正式参加しました。これは、本ネットワークの設立メンバーにとって発表以来最大の拡大となります。The Clearing Houseを通じて運営されるこのネットワークは、オンチェーン決済におけるステーブルコインの優位性に対する競争的な対応策として明確に位置づけられています。

同時に、暗号資産エコシステム外でのステーブルコイン採用加速の証拠も現れています。Meta（メタ）は、CoinDeskが2026年6月6日に報じたところによると、クリエイターにUSDC（Coinbaseのステーブルコイン）で支払いを行うと発表しました。SoFi（Social Finance）も独自のステーブルコイン商品であるSoFiUSDを立ち上げ、フィンテックの既存企業が銀行主導の代替案を待つのではなく、オンチェーン現金競争に参入していることを示唆しています。

なぜ重要か

バンク・オブ・アメリカの正式参加は、本論の核となるメカニズムを強化する。 資産規模で「ビッグ4」に数えられる米国の銀行の一つであるBofAの参加は、トークン化預金ネットワークをJPモルガン主導の取り組みから、協調的なカルテル対応へと変貌させました。これは、ステーブルコインによる脅威が単一の機関に限定されたものではなく、既存の銀行寡占全体にわたるシステミックなものになっていることを示唆しています。この動きはまた、ネットワークの運用規模と決済能力を増大させ、純粋なステーブルコインレールに対する信頼できるインフラ代替手段となっています。これにより、機関投資家の決済フローがUSDCやPYUSDへ移行するのではなく、トークン化預金によって捕捉される蓋然性が高まり、本論の中核的な主張を直接的に裏付けています。

MetaによるUSDCの採用は、メインストリーム規模でのステーブルコインの緊急性を証明する。 Metaがクリエイターへの支払いとしてUSDCを使用するという決定は、ステーブルコインが暗号資産ネイティブなユースケースからメインストリームのデジタルコマースへと移行したことを示しています。これは投機的なパイロットプログラムではなく、何十億ものユーザーを持つプラットフォームのための実生活で高頻度な決済メカニズムです。既存銀行にとって、これはステーブルコインインフラがデジタルネイティブ企業にとってデフォルトの決済レイヤーになりつつあることの証明となります。したがって、銀行が競合するオンチェーン決済商品を提供する必要性はもはや理論的なものではなく、競争上の必然性なのです。これにより、機関投資家（フィンテックプラットフォームを含む）が明確な代替手段を持つようになったため、トークン化預金ネットワークが実質的な採用を達成するまでのタイムラインが加速し、銀行側も対応せざるを得なくなっています。

SoFiのステーブルコインローンチは、フィンテックの既存企業が銀行を待っていないことを明らかにする。 SoFiのSoFiUSD製品は、オンチェーン現金の機会が複数の種類の金融仲介業者によって同時に獲得されていることを示しています。単一の銀行主導の標準に収斂するのではなく、市場は競合するステーブルコインの提供物へと細分化しています。この細分化は、従来の銀行に対し、フィンテックパートナーシップや機関投資家を代替決済レールに失うのを避けるため、より迅速に行動し、独自のトークン化預金商品を提案するよう圧力をかけています。本論の方向性（上昇）は、競争上の脅威がUSDCやPYUSDのような純粋なステーブルコインからだけでなく、多方向に存在しているため、強化されています。

反対意見とリスク源

提供されたセットの中に、本論に直接矛盾する情報はありません。しかし、ステーブルコインの提供物の細分化（MetaによるUSDCの使用、SoFiによるSoFiUSDのローンチ、銀行によるトークン化預金の構築）は一つのリスクを導入しています。それは、互換性のないオンチェーン決済標準が多数蔓延した場合、どれも従来の銀行インフラを置き換えるのに必要なネットワーク効果を達成できない可能性があるという点です。もしトークン化預金ネットワークが競合するステーブルコインレールよりも遅い、規制が多い、または柔軟性に欠けると認識された場合、機関投資家のフローを集約できない可能性があります。さらに、ステーブルコインとトークン化預金に関する規制の不確実性は未解決のままであり、不利な規制措置は、これら競合するシステムのいずれかの採用を加速させるか減速させる可能性があります。

注目点

  1. トークン化預金ネットワークの採用指標: ネットワークが稼働した後、取引量、参加機関数、決済速度を追跡すること。初期の機関投資家（資産運用会社、企業財務部門）による採用は本論を裏付けるものとなり、導入の遅れは銀行の提供物が競争力に欠けることを示唆するでしょう。

  2. 主要ブロックチェーンにおけるステーブルコイン取引量の成長: Ethereum、Solana、その他のチェーンにおけるUSDC、PYUSD、およびその他の規制されたステーブルコインの残高を監視すること。成長の加速は競争上の脅威が現実的かつ緊急であることを示し、停滞は脅威が過大評価されていることを示唆するでしょう。

  3. フィンテックおよびプラットフォームによるトークン化預金とステーブルコインの採用: SoFiやPayPalなどのプラットフォームが、トークン化預金ネットワークを統合するか、それともステーブルコインレールでの構築を続けるかを注視すること。これは、銀行の提供物がアプリケーション層で競争力があるかどうかを明らかにするでしょう。

  4. ステーブルコインとトークン化預金に関する規制の明確化: ステーブルコインの発行、準備金要件、相互運用性に関する米国の立法および規制措置を監視すること。トークン化預金に対する好ましい規制は採用を加速させる可能性があり、ステーブルコインに対する好ましい規制は本論を弱体化させる可能性があります。

  5. トークン化預金ネットワークへの追加の銀行参加: 他の大手銀行（ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）、モルガン・スタンレー（Morgan Stanley）、地域銀行）がこのネットワークに参加するかどうかを追跡すること。広範な採用は存立上の脅威に対するコンセンサスを示す一方、除外は本イニシアチブの実現可能性に対する懐疑論を示唆するでしょう。

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Payment network stablecoin integrationに関する関連する論考では、Mastercard（マスターカード）、Visa（ビザ）、PayPal（ペイパル）がステーブルコイン決済をコアインフラに組み込んでいる様子が記述されています。トークン化預金ネットワークはこれと競合するアプローチを示しています。従来の決済ネットワークがステーブルコインを採用するのではなく、既存銀行がステーブルコインによる置き換えから防御するために独自のオンチェーン決済レイヤーを構築しているのです。これら両方のトレンドが同時に発生しており、決済スタックが銀行主導のレールとフィンテック主導のオンチェーン決済レールに二極化しつつあることを示唆しています。トークン化預金ネットワークの成功は、決済ネットワークによるステーブルコイン統合と比較して、より優れた速度、コスト、または規制上の確実性を提供できるかどうかにかかっています。

情報源

本記事は調査メモであり、金融アドバイスを構成するものではありません。