씨티그룹(Citigroup)이 예금을 넘어 토큰화 확대: 사모펀드 주식은 더 넓은 자산군에 대한 야망을 시사

씨티그룹(Citigroup)이 자산가 고객들을 위해 비상장 기업 주식을 토큰화하는 암호화폐 플랫폼을 출시하며, 토큰화의 범위를 은행 예금을 넘어 대체 자산으로 확장했습니다. 이는 전통 금융이 온체인 결제를 수용한다는 광범위한 가설을 입증하는 동시에, 은행들이 단순히 현금뿐만 아니라 다양한 자산군에 걸쳐 기관 자금 흐름을 확보하기 위해 경쟁하고 있음을 시사합니다.

변경 사항

CryptoProwl 및 CryptoNews의 2026-06-11 보고서에 따르면, 씨티그룹(Citigroup)은 비상장 기업의 주식을 토큰화하여 자산가들에게 제공하기 위한 전용 크립토 플랫폼을 출시했습니다. 이는 현금 결제에 집중하는 토큰화 예금 네트워크(Tokenized Deposit Network)의 전략을 넘어선 실질적인 토큰화 전략의 확장을 의미합니다. 동시에 뱅크 오브 아메리카(Bank of America)는 실시간 글로벌 결제 인프라 출시 계획을 발표하며, 역사적으로 스테이블코인이 활용되어 온 국경 간 결제망 분야에서 경쟁자로 자리매김했습니다.

중요성

씨티(Citi)의 사모펀드 토큰화 진출은 기존 은행들이 토큰화를 단순한 예금 내 스테이블코인 경쟁에 대한 방어적 대응이 아닌, 멀티 에셋 클래스(multi-asset-class) 기회로 보고 있음을 시사합니다. 이는 경쟁 범위를 넓힙니다. 만약 은행이 비유동 자산(비상장 주식)을 토큰화하고 이를 온체인에서 결제할 수 있다면, 암호화폐 네이티브 플랫폼이나 탈중앙화 금융(DeFi) 채널로 향할 수 있는 기관 자금을 포착할 수 있습니다. 메커니즘은 간단합니다. 토큰화는 결제 마찰을 줄이고, 역사적으로 T+2 또는 그 이상의 결제 주기에 묶여 있던 자산에 대해 24/7 거래를 가능하게 합니다. 사모펀드에 대한 토큰화 계층을 통제함으로써, 씨티(Citi)는 스테이블코인이 지배하는 생태계의 수동적 참여자가 아닌 인프라 제공업체로서 입지를 다지게 됩니다.

뱅크 오브 아메리카(Bank of America)의 실시간 글로벌 결제 이니셔티브는 스테이블코인이 해결하려는 동일한 문제점인 느리고 비용이 많이 드는 국경 간 결제를 공략함으로써 이 가설을 강화합니다. 만약 BAC가 자체 인프라(잠재적으로 토큰화 예금 네트워크와 통합된)를 사용하여 실시간 결제를 제공할 수 있다면, 기관 고객들이 USDC나 PYUSD를 채택해야 할 시급성을 줄여줍니다. 경쟁 구도는 더 이상 "은행 대 스테이블코인"이 아니라 "어떤 결제 계층이 기관의 채택을 이끌어내는가"로 변모하고 있으며, 이제 은행들은 온체인(토큰화된 예금)과 전통적 망(실시간 결제) 옵션을 모두 제공할 수 있게 되었습니다.

타이밍이 중요합니다. 이러한 움직임은 토큰화 예금 네트워크에 이미 JP모건(JPMorgan), 씨티(Citi), 뱅크 오브 아메리카(Bank of America), 웰스 파고(Wells Fargo)가 참여자로 확보된 시점에 발생했습니다. 씨티(Citi)는 예금을 중심으로 통합되는 대신 자산 영역으로 수평적 확장을 하고 있으며, BAC는 결제망으로 수직적 확장을 하고 있습니다. 이는 은행들이 예금 네트워크를 최종 목적지가 아닌 교두보로 보고 있음을 시사합니다.

기존 가설과의 부합성

모태가 되는 가설은 미국의 주요 은행들이 개별적인 블록체인 파일럿 단계에서 벗어나 스테이블코인에 대항하는 조직적인 구조적 도전을 강화하고 있다고 상정합니다. 씨티(Citi)의 사모펀드 토큰화 플랫폼과 BAC의 실시간 결제 추진은 이러한 격상이 예금을 넘어 인접한 경쟁 영역으로 확대되고 있음을 확인시켜 줍니다. 가설은 "토큰화된 예금이 USDC나 PYUSD로 이동할 수 있는 기관 결제 흐름을 포착할 수 있다"고 예측했습니다. 이번 새로운 움직임은 그 논리를 확장합니다. 토큰화된 비상장 주식과 실시간 결제망은 스테이블코인이 지배할 수 있는 흐름을 포착하기 위한 대안적 메커니즘입니다.

결정적으로, 두 움직임 모두 클리어링 하우스(The Clearing House)를 통한 협력이 아닌 일방적인 행보라는 점은 개별 은행들이 토큰화를 중심으로 독자적인 해자를 구축하기 위해 경주하고 있음을 시사합니다. 이는 은행들이 토큰화 인프라에서 협력하는 대신 경쟁할 경우 토큰화 예금 네트워크의 영향력을 파편화할 수 있으며, 반대로 네트워크가 기본 토대(baseline)가 되고 개별 은행들이 그 위에 경쟁 우위를 층층이 쌓아 올리는 것일 수도 있습니다.

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이러한 발전은 두 가지 인접 가설과 교차합니다:

  1. 결제 네트워크 스테이블코인 통합 (db:public_theses/concept-payment-network-stablecoin-integration): BAC의 실시간 글로벌 결제 이니셔티브는 마스터카드(Mastercard)와 비자(Visa)가 인프라에 스테이블코인 결제를 내재화하는 방식과 유사합니다. 그러나 BAC는 스테이블코인을 채택하는 대신 독자적인 실시간 망을 구축하고 있으며, 이는 은행이 결제 네트워크를 통해서가 아니라 결제 네트워크와 나란히 경쟁할 수 있음을 시사합니다. 만약 은행이 더 저렴한 대안을 제공한다면 스테이블코인 결제 내러티브는 파편화될 수 있습니다.

  2. 핀테크 규제 완화 및 통합 물결 (db:public_theses/concept-fintech-deregulation-consolidation-wave): 씨티(Citi)의 토큰화 플랫폼과 BAC의 결제 확장은 기존 은행들의 경쟁적 해자를 높이는 인프라 전략이며, 이는 규제 완화가 기존 기업들이 핀테크 혁신에 의해 파괴되기보다 오히려 이를 통합할 수 있게 한다는 가설과 일치합니다. 또한 이러한 움직임은 은행들이 핀테크 통합이 일어나기 전에 토큰화와 실시간 결제를 내재화하여, 소파이(SoFi)와 같은 인수 대상 기업들이 독립적인 토큰화 또는 결제 역량을 구축하는 것을 선제적으로 차단하려 함을 시사합니다.

가설을 뒤집을 수 있는 요인

다음의 경우 가설은 약화될 것입니다:

  • 씨티(Citi)의 사모펀드 토큰화 플랫폼이 기관 채택을 얻지 못하거나 틈새 상품으로 남는 경우. 이는 토큰화가 예금 이외의 영역에서 은행들에게 실행 가능한 경쟁 수단이 아님을 시사합니다.
  • BAC의 실시간 글로벌 결제 이니셔티브가 배포가 더 느리거나 스테이블코인 결제보다 비용이 더 많이 드는 경우. 이는 경쟁 우위를 감소시킵니다.
  • 토큰화 예금 네트워크가 파편화되거나 회원을 잃는 경우. 이는 은행들이 통일된 온체인 결제 표준에 대해 협력할 수 없음을 나타냅니다.
  • 스테이블코인 채택 속도가 은행의 토큰화 출시보다 빠른 경우. 이는 기존 기업들이 기관 흐름을 방어하기에는 너무 느리게 움직이고 있음을 시사합니다.

관전 포인트

  1. 씨티(Citi)의 사모펀드 토큰화 플랫폼 채택 지표: 기관 고객(사모펀드, 자산 관리자)이 플랫폼을 사용하기 시작하는지, 그리고 거래 규모는 어느 정도인지 추적하십시오. 이는 토큰화가 진정한 경쟁 수단인지 아니면 마케팅 활동에 불과한지를 나타낼 것입니다.

  2. BAC의 실시간 글로벌 결제 배포 일정 및 가격: BAC의 실시간 결제 인프라가 언제 가동되는지, 그리고 그 수수료가 스테이블코인 결제와 비교해 어느 정도인지 모니터링하십시오. 이것이 직접적인 경쟁 테스트입니다.

  3. 토큰화 예금 네트워크 활동: 네트워크를 통해 흐르는 결제 규모, 참여 기관 수, 자산 유형을 추적하십시오. 성장은 가설을 입증할 것이며, 정체는 협력이 예상보다 어렵다는 것을 시사할 것입니다.

  4. 기관 결제에서의 스테이블코인 채택: 은행의 토큰화 이니셔티브에도 불구하고 USDC, PYUSD 및 기타 규제된 스테이블코인이 기관의 견인력을 계속 얻고 있는지 모니터링하십시오. 성장률의 차이는 어떤 결제 계층이 승리하고 있는지를 보여줄 것입니다.

  5. 개별 은행의 토큰화 발표: JP모건(JPMorgan), 웰스 파고(Wells Fargo) 또는 기타 네트워크 구성원들이 (예금을 넘어선) 자체 토큰화 플랫폼을 발표하는지 주시하십시오. 이는 경쟁적 파편화 또는 계층화된 해자를 신호합니다.

출처

이 기사는 연구 노트이며, 금융 자문이 아닙니다.